本文摘要:在制造业和建筑业都达不到预期的情况下,服务业部门的PMI数据不能作为英国8月份宏观数据的保证。市场调查机构Market最近公布的英国8月制造业PMI数据为528,不仅高于7月的538水平,而且是25个月来的最低水平。

制造业

在制造业和建筑业都达不到预期的情况下,服务业部门的PMI数据不能作为英国8月份宏观数据的保证。这使得英国经济对服务业,特别是金融服务业的依赖更加明显。考虑到未来建欧的不确定性,尤其是对服务业和金融服务业的欧盟市场准入很有可能相当有限,英国经济未来快速增长动力的危险更为明显。

最近的统计分析表明,第二季度英国的实际GDP增速比第一季度快0.2个百分点,证明了第一季度经济应用系统是由恶劣天气引起的区分。但是,虽然第二季度以来英国经济持续稳定,但更多数据显示,第三季度英国经济未能突破,严重缺乏快速增长动力的问题仍将制约英国经济。

很难找到细致的数据,第二季度快速增长的动力中很大一部分来自库存补充,这似乎没有可持续性。这种可持续性集中体现在第三季度制造业部门。市场调查机构Market最近公布的英国8月制造业PMI数据为52.8,不仅高于7月的53.8水平,而且是25个月来的最低水平。

在各种细分指数中,产量迅速增加,追加订单迅速增加,这完全陷入了衰退状态。其中产量增长率为17个月最低水平,追加订单增长率为25个月最低水平。追加订单不振的原因是海外市场订单严重不足,自2016年4月以来经常首次上升。这符合市场对英国制造业部门的持续担忧。

英国回应了自2016年5月以来向英国制造业部门支付巨大出口红利的邓肯布洛克订单及供应学会集团董事。但是,据8月英镑价值上升导致制造业海外订单上升的消息,该红利已经消失不久,指出英镑汇率足以应对实体经济动向。在独自需要严重不足的同时,英国国内市场也没有填补空白。

建筑业

在追加订单方面,8月份服务业部门追加订单的数量继续增加,但增长率已经上升到2016年8月以来的最低水平。客户广泛反映,特别是在大规模项目支出中,干欧洲不确定性持续压迫商业部门的支出。这种情况在英国零售业部门最为明显。

最近的数据显示,通货膨胀低于央行目标,工资迅速上涨,导致英国食品以外的商品消费受到压抑。8月份创纪录的寒冷天气使英国零售业经营者经历了3年来最惨淡的8月,商店销售量比去年同期上升了2.7%。其中流行的服装销售上升了3%,创下了2015年以来的最高纪录。

部门

家庭用品销售下降6.1%,是2012年以来最好的8月。除了追加订单可持续性的主要原因外,熟练劳动力的问题再次暴露出来。随着英国加强对移民政策的控制,服务业部门面临的熟练工人严重短缺问题越来越严重。更重要的主要原因可能是政治风险。

市场首席经济学家克里斯威廉森回应说,在制造业和建筑业都达不到预期的情况下,服务业部门的PMI数据不能用英国8月份的宏观数据来保证。这使得英国经济对服务业,特别是金融服务业的依赖更加明显。考虑到未来建欧的不确定性,尤其是对服务业和金融服务业的欧盟市场准入很有可能相当有限,英国经济未来快速增长动力的危险更为明显。

布鲁克回应说,虽然服务业仍然处于行业高英线之上,但政治不确定性将继续压迫服务业部门,在未来几个季度将面临不利因素的持续影响。

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